必一运动市场行情回顾：上周机械设备指数下跌0.79%，沪深300指数上涨3.29%，创业板指上涨1.57%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第24位。剔除负值后，机械行业估值水平31.1（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是工程机械、半导体设备、检测服务；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、光伏设备、机床工具。

　　周关注：11月国内挖机销量增速转正，持续看好通用设备景气复苏11月挖机销量同比+15.8%，国内销量增速转正。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年11月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品23680台必一运动，同比增长15.8%。其中，国内市场销量14398台，同比增长2.74%；出口销量9282台，同比增长44.4%。今年1-11月，共计销售各类挖掘机械产品244477台，同比下降23.3%。其中，国内市场销量145738台，同比下降43.7%；出口销量98739台，同比增长64.9%。12月国三向国四标准切换刺激提前购机需求，国内挖机销量明显改善。我国基建投资保持快速增长，房地产“三支箭”有望提振供需两端，叠加去年的低基数效应，挖机销量有望持续回暖。

　　长期看好制造业升级+自主可控，关注通用设备景气复苏。根据二十大报告，未来我国将推进新型工业化，加快建设制造强国。实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位，在关系安全发展的领域加快补齐短板。制造业向高端化智能化发展以及补短板，机械设备领域存在进口替代空间的数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等均具备较强的投资机会。我国机床产业大而不强，高端亟待突破，产业集中度有望提升。机床核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口且行业集中度较低。从产业链维度看，数控刀具、机床整机、数控系统均存在进口替代空间，且进口替代难度依次升高。近期通用设备产量、企业中长期贷款等各项数据显示，制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注必一运动。推荐方向包括：1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；2）机床，标的纽威数控、海天精工、国盛智科必一运动、创世纪、科德数控、秦川机床必一运动、拓斯达；3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波；4）其他个股，怡合达、国茂股份。

　　投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。

　　风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。

　　证券之星估值分析提示中钨高新盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示秦川机床盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示埃斯顿盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示创世纪盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示拓斯达盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示怡合达盈利能力优秀，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看必一运动，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海天精工盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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